Desde o início da guerra na Ucrânia, em 24 de fevereiro, os temores econômicos para o mundo giram principalmente em torno dos custos dos derivados de petróleo, já que os russos são o segundo maior exportador mundial desse combustível. Para a União Europeia, a Rússia é responsável por cerca de 40% de seu consumo de gás natural.

Em uma tentativa de conter o conflito, evitando uma ação militar direta, o que poderia levar a uma Terceira Guerra Mundial, os países do ocidente têm apostado em sanções econômicas contra a Rússia. Essas ações podem provocar um choque de preços em todas as cadeias produtivas.

Há pouco mais de uma semana, o preço do petróleo Brent se aproximou dos US$ 140 por barril, mas, desde então, observou-se reversão das expectativas e o barril fechou abaixo dos US$ 100, mesmo patamar de antes do início do conflito. No entanto, a volatilidade continua elevada, e a evolução dos preços dependerão da extensão do conflito.

No Brasil, especialistas avaliam que a guerra pode dificultar a abertura do mercado brasileiro de gás natural, aumentando preços e dificuldades de importação de GNL. Grandes consumidores, interessados em migrar para o mercado livre de gás por meio da importação, terão de negociar contratos num ambiente mais estressado que em 2021, quando o desequilíbrio entre oferta e demanda começou a se acentuar.

Para o mercado de energia elétrica, poderemos ter impactos no caso de termos necessidade de maior geração termelétrica. O impacto tende a ser limitado, uma vez que, nos meses de fevereiro e março, a geração termelétrica vem representando menos de 10% do consumo. Boa parte dessa geração vem sendo produzida por outras fontes (biomassa, gás residual de processo e carvão) cujos preços não estão diretamente vinculados aos preços do petróleo.  

Diante da recuperação dos reservatórios, aliado à continua expansão das usinas eólicas e solares, a demanda por termelétricas movidas a gás natural e derivados do petróleo tende a ser reduzida nos próximos meses, fato que atenua os impactos dessa guerra no custo de energia no Brasil, pelo menos num primeiro momento.

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