O relatório recente da AIE mostra que o conflito no Oriente Médio alterou de forma significativa as perspectivas do mercado global de gás natural e GNL. A interrupção do transporte marítimo pelo Estreito de Ormuz retirou do mercado cerca de 20% do fornecimento global de GNL, elevando fortemente os preços na Ásia e na Europa e revertendo a tendência de reequilíbrio observada na temporada 2025/26, quando o aumento da liquefação, especialmente na América do Norte, vinha contribuindo para reduzir preços e ampliar a oferta.

Apesar da demanda por gás continuar estratégica para segurança, os preços mais altos passaram a enfraquecer o consumo nos principais mercados importadores. Na Europa, por exemplo, o consumo caiu cerca de 4% em março, influenciado também por geração renovável mais forte, enquanto países asiáticos passaram a adotar medidas de substituição de combustível e redução do uso de gás. Ao mesmo tempo, a produção global de GNL caiu 8% em relação ao ano anterior, com queda acentuada nas exportações do Catar e dos Emirados Árabes Unidos.

Os impactos vão além do curto prazo. Os danos à infraestrutura de liquefação no Catar devem reduzir o crescimento projetado da oferta e adiar em pelo menos dois anos a esperada expansão global do GNL. Com isso, a AIE estima perda acumulada de cerca de 120 bilhões de metros cúbicos de oferta entre 2026 e 2030, o que tende a prolongar um mercado mais apertado em 2026 e 2027. O relatório conclui que esse cenário reforça a necessidade de investimentos contínuos em toda a cadeia do GNL, maior cooperação internacional e portfólios mais diversificados de contratos de longo prazo para mitigar volatilidade e risco de suprimento.