O Grupo Safira iniciou um processo de media\u00e7\u00e3o com credores como etapa preparat\u00f3ria para uma eventual recupera\u00e7\u00e3o extrajudicial. A companhia atribui a situa\u00e7\u00e3o \u00e0 forte volatilidade dos pre\u00e7os de energia, \u00e0 redu\u00e7\u00e3o da liquidez do mercado e ao aumento dos custos necess\u00e1rios para reposicionar suas posi\u00e7\u00f5es contratuais.<\/p>\n\n\n\n
Com atua\u00e7\u00e3o tanto na comercializa\u00e7\u00e3o quanto na gera\u00e7\u00e3o de energia, a Safira tamb\u00e9m participou de leil\u00f5es e realizou vendas de contratos para distribuidoras que atendem o mercado regulado. Segundo informa\u00e7\u00f5es de mercado, o processo de media\u00e7\u00e3o pode anteceder outras medidas de reestrutura\u00e7\u00e3o financeira. As dificuldades da companhia, entretanto, j\u00e1 vinham sendo acompanhadas pelo mercado h\u00e1 aproximadamente um ano.<\/p>\n\n\n\n
O epis\u00f3dio se soma aos problemas enfrentados recentemente por outras empresas de comercializa\u00e7\u00e3o de energia, entre elas Tradener, Electra, Diferencial Energia, El\u00e9tron e IBS Energy, Gold, Boven, al\u00e9m da Matrix, que passou por processo de reestrutura\u00e7\u00e3o financeira. Embora cada caso tenha caracter\u00edsticas pr\u00f3prias, a recorr\u00eancia desses eventos chama aten\u00e7\u00e3o para os riscos associados \u00e0 atividade de comercializa\u00e7\u00e3o em um ambiente de maior volatilidade, diferentes pre\u00e7os entre submercados e o novo perfil dos pre\u00e7os hor\u00e1rios do PLD.<\/p>\n\n\n\n
As mudan\u00e7as observadas no mercado nos \u00faltimos anos aumentaram a complexidade da gest\u00e3o das carteiras de energia. A maior participa\u00e7\u00e3o de fontes intermitentes, especialmente solar e e\u00f3lica, altera\u00e7\u00f5es na forma\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os, epis\u00f3dios de elevada volatilidade e a redu\u00e7\u00e3o dos limites de cr\u00e9dito disponibilizados por agentes de mercado passaram a exigir estruturas mais robustas de gest\u00e3o de risco, liquidez e capital.<\/p>\n\n\n\n
Para os consumidores, esses epis\u00f3dios trazem uma mensagem importante: a escolha de uma comercializadora n\u00e3o deveria ser orientada exclusivamente pelo pre\u00e7o da energia, pelas condi\u00e7\u00f5es comerciais oferecidas ou pelo relacionamento. A solidez financeira da contraparte, sua pol\u00edtica de gest\u00e3o de riscos, estrutura de capital, governan\u00e7a e capacidade de atravessar per\u00edodos de elevada volatilidade precisam fazer parte da avalia\u00e7\u00e3o. Uma diferen\u00e7a aparentemente pequena no pre\u00e7o contratado pode n\u00e3o compensar o risco de ter de substituir contratos em condi\u00e7\u00f5es adversas de mercado caso a contraparte enfrente dificuldades financeiras.<\/p>\n\n\n\n
Esse ponto ganha ainda mais import\u00e2ncia \u00e0 medida que cresce o mercado livre. Para uma empresa consumidora, contratar energia significa assumir tamb\u00e9m um risco de contraparte durante todo o prazo do contrato. Quanto mais longo o PPA e maior o<\/p>\n\n\n\n
volume contratado, maior pode ser a exposi\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica diante de uma eventual inadimpl\u00eancia. Por isso, processos de contrata\u00e7\u00e3o deveriam incorporar an\u00e1lise de cr\u00e9dito, defini\u00e7\u00e3o de limites de exposi\u00e7\u00e3o, garantias adequadas, mecanismos de prote\u00e7\u00e3o contratual e, dependendo do porte da carteira, diversifica\u00e7\u00e3o entre fornecedores.<\/p>\n\n\n\n
A expans\u00e3o do mercado livre trouxe competi\u00e7\u00e3o, novos produtos e oportunidades importantes de redu\u00e7\u00e3o de custos. Mas tamb\u00e9m tornou a gest\u00e3o de energia mais pr\u00f3xima de uma atividade de gest\u00e3o financeira e de riscos. Pre\u00e7o continua sendo fundamental. Mas pre\u00e7o sem avalia\u00e7\u00e3o de risco pode transformar uma economia contratada em uma exposi\u00e7\u00e3o muito maior no futuro.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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