O CMSE adiou a decis\u00e3o sobre os par\u00e2metros de avers\u00e3o ao risco, o CVaR, que ser\u00e3o usados nos modelos de opera\u00e7\u00e3o e forma\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os de energia a partir de 2027. A defini\u00e7\u00e3o estava prevista para a reuni\u00e3o de 13 de maio, mas o Comit\u00ea solicitou estudos adicionais para avaliar os efeitos do Leil\u00e3o de Reserva de Capacidade de 2026 (LRCAP) sobre a opera\u00e7\u00e3o do sistema e sobre o PLD. A decis\u00e3o precisa ocorrer at\u00e9 o fim de julho para produzir efeitos em janeiro de 2027.<\/p>\n\n\n\n
O LRCAP contratou cerca de 19,5 GW de pot\u00eancia, em contratos de at\u00e9 15 anos, criando um volume expressivo de capacidade adicional voltada \u00e0 seguran\u00e7a do suprimento. Por isso, o CMSE quer entender se a manuten\u00e7\u00e3o de um CVaR mais conservador continua adequada ou se a nova reserva de pot\u00eancia reduz parte do risco sist\u00eamico que justificaria a modifica\u00e7\u00e3o dos par\u00e2metros de seguran\u00e7a para \u00edndices menos conservadores.<\/p>\n\n\n\n
O CVaR influencia diretamente o PLD, pois define o n\u00edvel de preserva\u00e7\u00e3o dos reservat\u00f3rios e acionamento preventivo das t\u00e9rmicas. O par\u00e2metro atualmente em vigor, o CVaR 15\/40, d\u00e1 peso de 40% aos 15% piores cen\u00e1rios hidrol\u00f3gicos, tornando a opera\u00e7\u00e3o mais avessa ao risco. Quanto maior essa avers\u00e3o, maior tende a ser o despacho t\u00e9rmico, a preserva\u00e7\u00e3o de \u00e1gua nos reservat\u00f3rios e o custo de energia.<\/p>\n\n\n\n
A preocupa\u00e7\u00e3o \u00e9 que os consumidores podem acabar pagando duas vezes pela seguran\u00e7a do sistema. De um lado, pagam pela Reserva de Capacidade, cuja fun\u00e7\u00e3o \u00e9 justamente contratar pot\u00eancia para atender momentos cr\u00edticos, ponta de carga e necessidades de confiabilidade. Se o CVaR continuar excessivamente conservador sem refletir a entrada de quase 20 GW de pot\u00eancia adicional, o consumidor continuar\u00e1 arcando com um pr\u00eamio elevado de avers\u00e3o ao risco embutido na forma\u00e7\u00e3o do PLD e no despacho t\u00e9rmico.<\/p>\n\n\n\n
O volume contratado no LRCAP \u00e9 suficientemente relevante para justificar uma reavalia\u00e7\u00e3o estrutural dos par\u00e2metros de risco. Se o sistema passa a contar com um colch\u00e3o expressivo de pot\u00eancia, \u00e9 razo\u00e1vel discutir se o mesmo n\u00edvel de avers\u00e3o ao risco usado antes da contrata\u00e7\u00e3o ainda representa corretamente o custo marginal de opera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n
A Reserva de Capacidade n\u00e3o \u00e9 necessariamente energia barata dispon\u00edvel o tempo todo. Ela remunera disponibilidade de pot\u00eancia, muitas vezes associada a atendimento de ponta ou confiabilidade, e n\u00e3o elimina integralmente riscos hidrol\u00f3gicos. A recalibra\u00e7\u00e3o do CVaR deve reconhecer o ganho de seguran\u00e7a trazido pelo LRCAP, mas sem deixar de avaliar a necessidade de gest\u00e3o prudente dos reservat\u00f3rios.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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